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由此，香港以美元购入港币，一方面缩减资产负债表中的美元资产规模，一方面则压缩流通中的基础货币，近期港元汇率利率“双低迷”的现象并不是货币危机的信号，而是香港被动缩表的必要环节，更是香港利率环境正常化、香港经济融入全球普遍复苏的必然前奏。再看汇率制度。“不能用市场的短期价格波动来评价长期的汇率制度，‘放弃联系汇率制度，港元挂钩人民币’的论调太草率也太简单了。”中国外汇投资研究院院长谭雅玲在接受中新社记者采访时表示，香港金管局对于稳定汇率的出手及时有效，港元走弱背后存在一定的投机炒作情绪，在这个时间节点去谈放弃港元的联系汇率制度会有重大误判并放大市场风险。

英国航空业高管日前呼吁政府延长原定6月末结束的员工工资保障计划，称如果该计划过早取消，受疫情冲击的航空公司将面临“新的现金流危机”。费尔贝恩也指出，分阶段解封要与当前经济救助措施调整相配合，尚未重启的项目及企业仍需工资保障措施支持。然而，英国兰开斯特大学教授杰兰特·琼斯认为，当前的员工工资保障计划可能耗费多达400亿英镑（约500亿美元），导致政府债务大幅增加。该计划如再延长，将导致政府负债越来越不可持续。

个股配置层面基金主要关注各细分板块内头部企业，偏好超市龙头公司。本季度的基金持仓数据说明当前机构投资对于超市板块的关注和配置热情较高，市场对于超市类公司的预期偏高，但对于即将来临的年中财报期需注意超市公司业绩的表现，谨防因超市公司业绩未超市场预期后出现的估值回落风险。主线投资方面，维持全渠道配置的逻辑不变，同时建议增持超市和购物中心；公司方面维持推荐核心组合。

责任编辑：霍琦国际原糖假期期间涨幅近20%，领涨大宗商品。内盘白糖今日开盘不负众望，涨幅居前。国际农产品涨声一片，除棉花涨跌不明显外，其他大宗农产品均有不同程度的上涨，而表现最为亮眼非原糖莫属。美国洲际交易所（ICE）原糖期货主力合约从9月收盘的11.1美分/磅，在短短5个交易日内飙升1.52美分/磅，周涨幅高达13.69%。

孤立战略实施多年后显然不起作用。因此，只剩下让伊朗重新融入国际社会这种方式。但特朗普阻止了这一尝试。中东稳定应来自内部文章称，伊朗早在2000多年前就是中东地区的一部分，未来将依然如此。这个拥有引人自豪的古老文明的大国在该地区和世界政治中应该发挥什么作用？如果不给这个问题找到满意的答案，那么整个地区将一直不稳定，超出地区范围的战争危险将在今后几年日益加剧。

在程小勇看来，从整个宏观环境来看，全球经济大概率可能有转向滞胀的风险。一方面，美国就业市场强劲，薪资增长稳定，这使得服务价格上涨对通胀有提振作用；另一方面，国际原油价格冲高，历史上美国上世纪70年代两次滞胀的外部因素都来源于石油危机。而从全球经济增长动力来看，欧洲经济增速已经放缓，中国经济还处于向高质量发展的转型期，其他新兴经济体受强势美元和高额外债拖累而持续动荡，美国经济中短期受益于减税，但经济已经局部过热，叠加美股泡沫风险越来越大，全球经济下行风险叠加通胀短期惯性冲高形成滞胀或类滞胀，商品中短期可能受益，但是股市和股指期货将普遍面临下行风险。